中國3月制造業采購經理人指數(PMI)數據公布在即，通脹憂慮再次升溫，市場預期3月份CPI或將再次破“五”。

PMI數據將于4月1日發布，市場普遍預計，3月將扭轉連續三個月下滑的勢頭，出現回升。稍早匯豐發布的數據也顯示，中國3月PMI升至52.5%，產出指數大幅回升3.2%至55.1%。

分析人士指出，作為經濟領先指標，PMI回升緩解了市場對經濟大幅下滑的擔憂，但這也增加了通脹的壓力。

事實上，從目前情況看，我國通脹形勢仍較為嚴峻。券商普遍預期，3月CPI將再次突破5%，并且可能超過去年11月份的5.1%的當年新高。

交通銀行(5.69,-0.05,-0.87%)金融研究中心發布報告稱，受翹尾因素回升及輸入性通脹壓力的增加，3月份的CPI或將突破5%。申銀萬國昨日預計，3月份CPI將上漲5.3%，創2009年以來新高。食品價格以及翹尾因素仍然是推高CPI的主要原因，預計3月份食品價格上漲12.3%，比上月提高1.3個百分點，而翹尾因素則為CPI貢獻3.4個百分點。

在CPI高漲的背景下，以穩物價為第一要務的央行必然出手。

因此，研究機構普遍預期，在未來的一兩個月內加息利劍將高懸，而4月或是加息的敏感期。

“3月CPI 數據可能再度創出新高，這將是非常可能的加息時點。”東方證券分析師對記者說。

興業銀行(28.71,-0.61,-2.08%)資深經濟學家魯政委(專欄)認為，對全國性銀行實施新差別存款準備金率，可能在四月份被首次啟用。而較大的通脹壓力將構成加息觸發因素，預計時間會在四月后半月。

據某國銀行信貸部的人士透露，目前企業的貸款需求強烈，反映出市場擴大投資的沖動依舊存在，這會進一步加大通脹的壓力。在這種情況下，必須通過加息的手段全面地提高融資成本，抑制企業投資需求。

另一方面，目前我國一年期存款基準利率為3%，明顯低于通脹水平，這種“負利率”的格局決定了我國仍有加息空間。市場有聲音擔憂，在海外低利率的背景下，國內繼續加息會帶來更多“熱錢”的流入。但是如果通脹一路高攀，帶動資產價格大幅上漲，其對熱錢的吸引力會遠遠大于有限的利差空間。從這個角度說，通過加息抑制通脹，會更有利于防熱錢。